MON SETUP FINANCIER COMPLET
Dans ce guide de 140 pages, je partage tout mon parcours d'investisseur depuis mes débuts, jusqu'aux systèmes que j'utilise aujourd'hui.
Avec mes erreurs, mes découvertes, mes changements de cap...
Et surtout : en partageant les raisons précises qui m'ont fait évoluer à chaque étape.
Quand j'ai commencé à m'intéresser aux placements, j'ai fait ce que tout le monde fait : j'ai essayé de prédire l'avenir.
Je me demandais : "Quelle action va monter ?", "Quel est le bon moment pour acheter ?", "Quand est-ce qu'il faut vendre ?"...
Ça m'a pris du temps de comprendre que c'était une impasse...
Et encore plus de temps pour trouver une autre façon d'investir !
Ce guide partage mon vrai parcours, avec mes tâtonnements et mes découvertes.
J'y explique comment, à l'époque, j'ai traversé la crise de 2008-2009 sans paniquer, grâce à une méthode qui protège des chutes du marché.
Comment j'ai ensuite découvert les limites de cette méthode, et la façon dont je l'ai améliorée pour booster la rentabilité de mes placements.
Puis, comment j'ai dû tout remettre en question suite aux événements de 2022, quand une pièce centrale de mon système a cessé de fonctionner comme prévu...
Et comment, de fil en aiguille, j'ai fini par construire quelque chose de beaucoup plus solide, et de beaucoup plus profitable.
J'ai avancé en faisant des recherches, en lisant beaucoup, en testant des stratégies, en les ajustant...
Et ce guide, c'est la carte du territoire que j'ai exploré pendant des années. Avec les impasses, les raccourcis, et le chemin que j'ai fini par tracer.
Tu vas y trouver :
‐ Les stratégies que j'ai utilisées à chaque époque (+ pourquoi je les ai utilisées, et comment elles fonctionnent)
‐ Les livres et les recherches qui ont changé ma façon de voir les choses et qui m'ont permis d'avancer
‐ Les erreurs que j'ai faites et ce qu'elles m'ont appris
‐ Les outils et services que j'utilise aujourd'hui pour investir, ainsi que mon portefeuille actuel (c'est un portefeuille de stratégies, pas un portefeuille d'actifs).
Bref, il contient tout ce que j'aurais aimé qu'on me montre quand j'ai commencé !
Mais attention : ce n'est pas un guide "clés-en-main" :
Je ne vais pas te dire "fais exactement ça et tout ira bien". Parce que les placements, ça ne marche pas comme ça.
Ce que je vais te fournir, ce sont des pistes à explorer. Des directions. Des portes à ouvrir.
Certaines des stratégies que j'aborde sont simples à mettre en place. D'autres, notamment celles que j'utilise aujourd'hui, sont plus complexes. Elles demandent du temps, de la curiosité, et l'envie de creuser...
Mais c'est justement ça qui peut devenir passionnant !
Pour moi, explorer ces stratégies est devenu un plaisir, un peu comme un jeu. C'est un parcours de recherche et d'apprentissage.
Ce guide peut te donner envie de démarrer le même type de parcours que moi... Ou pas. Ça dépend de ce que tu cherches !
Parce que l'investissement, ce n'est pas un problème qu'on résout une fois pour toutes :
C'est un chemin qu'on trace pour soi, avec des ajustements, des apprentissages, et parfois des erreurs.
Dans ce guide, je partage le chemin que j'ai parcouru jusqu'à aujourd'hui.
À toi ensuite de tracer le tien !
Voici le sommaire du manuel de 140 pages :
Chapitre 1 :
PRÉDIRE L'AVENIR : POURQUOI ÇA NE MARCHE PAS (MÊME POUR LES MEILLEURS)
👉 L'étude qui a analysé 6 582 prédictions de 68 "gourous" de la finance sur 14 années : leur taux de réussite réel va te choquer (autant jouer à pile ou face...)
👉 La recherche qui montre pourquoi les actions recommandées par les experts ont systématiquement SOUS-performé le marché
👉 Le cas Ray Dalio : comment l'un des investisseurs les plus brillants au monde a failli couler son propre fonds après une prédiction qui s'est avérée fausse
👉 La vraie raison pour laquelle personne ne peut prédire les marchés
👉 Le changement qui libère : passer d'une approche basée sur les prédictions à un système qui fonctionne PRÉCISÉMENT parce qu'il accepte le fait que l'avenir est imprévisible
👉 Les 4 actions concrètes à mettre en place dès aujourd'hui pour arrêter de dépendre des prévisions et commencer à construire un système d'investissement anti-fragile
Chapitre 2 :
LE PORTEFEUILLE QUI PROTÈGE DE TOUTES LES SAISONS DE L'ÉCONOMIE
👉 Comment construire un portefeuille qui fonctionne peu importe ce qui arrive sur les marchés, SANS avoir besoin de prédire l'avenir
👉 Ce type de portefeuille est conçu pour se protéger tout en profitant des 4 "saisons" de l'économie : quelle que soit la "météo" du marché, une partie du portefeuille est en train de performer
👉 La formule exacte de ce portefeuille : une allocation ultra-simple qui a généré ~7-8% par an sur 30 ans avec une perte maximale de seulement -16% (contre -50% pour un portefeuille 100% actions)
👉 Comment j'ai traversé la crise 2008-2009 sans stress pendant que tout le monde paniquait, grâce à ce portefeuille : le graphique qui montre la différence entre un portefeuille classique et cette approche
👉 Les 17 règles de sécurité financière issues de ce système : les principes qui permettent de survivre à n'importe quel scénario économique
👉 Comment séparer l'argent qu'on ne peut pas se permettre de perdre de celui avec lequel on peut prendre des risques
Chapitre 3 :
LE PORTEFEUILLE QUI A AMÉLIORÉ MES RENDEMENTS (SANS PERDRE EN PROTECTION)
👉 Le portefeuille décrit au chapitre précédent fonctionnait pour moi... mais au bout d'un moment, j'ai cherché à améliorer mes rendements. Je te montre comment j'ai réussi à le faire.
👉 Tout part d'un constat : parmi les 4 "saisons" de l'économie, il y en a une qui arrive BEAUCOUP plus souvent que les autres (et j'ai adapté mon portefeuille à ce constat)
👉 La formule exacte de ce portefeuille amélioré : 5 allocations précises qui ont permis de gagner 3% de rendement en plus par rapport à la version basique
👉 La catégorie d'actions qui a historiquement surperformé le marché : comment l'intégrer à son portefeuille pour booster ses performances sans faire exploser la prise de risque pour autant
👉 Les 4 règles à suivre pour changer de stratégie sans se saboter : le protocole qui évite de prendre des décisions émotionnelles quand on veut changer de méthode pour investir
Chapitre 4 :
2022 : L'ANNÉE OÙ TOUT A CHANGÉ, ET POURQUOI J'AI ABANDONNÉ LES OBLIGATIONS
👉 En 2022, les obligations ont connu leur pire performance depuis 250 ans
👉 Le vrai problème : les actions ET les obligations ont chuté EN MÊME TEMPS. Or... Les obligations étaient censées jouer le rôle de "bouclier de protection" quand les actions s'effondrent. Ce bouclier s'est transformé en enclume !
👉 Les rapports de Barclays, Morningstar, State Street et T. Rowe Price qui confirment que ce n'est peut-être PAS un accident temporaire : il est possible que la décorrélation entre actions et obligations ait changé pour de bon (et personne ne sait si ça redeviendra "comme avant")
👉 La décision radicale que j'ai prise face à cette nouvelle réalité : j'ai changé complètement mon approche de l'investissement
👉 La stratégie ultra-simple que j'ai mise en place à partir du moment où j'ai constaté que les obligations ne seraient peut-être plus une bonne façon de diversifier un portefeuille
Chapitre 5 :
LA STRATÉGIE QUI RÉSOUT LE PROBLÈME DES OBLIGATIONS
👉 Ça me tracassait encore : à ce moment-là, je n'avais pas vraiment résolu le problème des obligations, je l'avais juste mis de côté en passant en 100% actions
👉 La question que je me suis posée : existe-t-il un moyen de garder une exposition aux obligations QUAND ELLES FONCTIONNENT, et de s'en protéger QUAND ELLES NE FONCTIONNENT PAS ?
👉 Le concept de "momentum" appliqué aux obligations : ce qui monte a tendance à continuer de monter (c'est un phénomène validé par des décennies de recherche)
👉 La stratégie tactique d'un investisseur américain spécifiquement conçue pour les obligations : elle sélectionne automatiquement les 3 meilleures catégories d'obligations chaque mois selon leur momentum
👉 Elle possède un mécanisme de protection intégré : quand TOUTES les obligations baissent, la stratégie détecte le momentum négatif et passe en cash pour éviter le carnage
👉 Les résultats historiques : 8,3% de rendement annualisé... UNIQUEMENT sur la partie obligations d'un portefeuille (compare ça aux rendements déplorables des obligations classiques avec une allocation fixe...)
👉 Les graphiques qui montrent la différence entre un ETF obligations classique et cette approche tactique (tu vas tout de suite comprendre pourquoi cette méthode m'a convaincu...)
Chapitre 6 :
ACCÉDER À DES CENTAINES DE STRATÉGIES ISSUES DE RECHERCHES ACADÉMIQUES
👉 La découverte de la stratégie tactique sur les obligations m'a ouvert les yeux : il existait tout un univers de stratégies systématiques que je ne connaissais pas encore. J'ai voulu creuser !
👉 La base de données qui recense plus de 1000 stratégies extraites directement de papiers de recherche académiques : une mine d'or pour trouver des approches que peu de gens connaissent
👉 Ces stratégies sont uniquement basées sur des chiffres, des statistiques, des probabilités et des calculs : il n'y a aucune prédiction humaine qui est faite, tout est purement factuel et mathématique
👉 Les stratégies "risk on / risk off" : les règles mécaniques qui déterminent si le marché est favorable ou non, et qui permettent de basculer en mode défensif quand ça se dégrade
👉 L'outil le plus simple pour savoir quand rester investi et quand se mettre à l'abri : une seule formule mathématique qui regarde le prix moyen sur une période donnée
👉 La stratégie qui a remporté un prix prestigieux en 2016 : comment elle utilise l'effet de levier de façon contre-intuitive (et de façon beaucoup plus safe)
👉 L'outil de backtesting gratuit qui permet de tester ces stratégies en quelques minutes, pour savoir ce qu'aurait donné ton portefeuille sur les 20 dernières années
Chapitre 7 :
INVESTIR DANS CE QUI MONTE : UNE STRATÉGIE VALIDÉE SUR 200 ANS DE DONNÉES
👉 Le problème des approches vues au chapitre précédent : elles te disent si tu dois être investi ou non, mais quand plusieurs actifs montent en même temps, tu n'as aucun critère pour choisir lequel privilégier
👉 Le concept du momentum, validé par des décennies de recherche (et sur 200 ans de données historiques, dans pratiquement tous les marchés du monde)
👉 Pourquoi ça marche : les 2 explications issues de la finance comportementale
👉 Les 2 variantes de cette approche : l'une compare un actif à lui-même, l'autre compare les actifs entre eux. Et la combinaison des deux est encore plus puissante.
👉 La stratégie d'un chercheur qui a combiné ces 2 variantes : comment elle choisit automatiquement entre actions US, actions internationales, ou obligations chaque mois
👉 Les stratégies d'un autre chercheur qui pousse le concept encore plus loin : au lieu de regarder un seul actif, il regarde combien d'actifs ont un momentum positif pour décider du niveau de risque
👉 Comment répliquer ces stratégies gratuitement sur Google Sheets
Chapitre 8 :
LES PIÈGES PSYCHOLOGIQUES QUI PEUVENT DÉTRUIRE UNE STRATÉGIE
👉 Le problème que j'ai rencontré dès que j'ai commencé à appliquer ces stratégies : elles fonctionnent, mais la plupart des gens finissent par les abandonner. J'ai vite compris pourquoi : c'est à cause de leurs pièges psychologiques !
👉 Comment ces stratégies génèrent leurs gains : beaucoup de petites pertes ou de résultats plats, puis des grandes vagues de hausse. Le problème : si tu regardes ton compte tous les jours, tu vois beaucoup plus souvent du rouge que du vert... et psychologiquement, c'est parfois difficile.
👉 L'effet "fin de vague" : pourquoi le dernier mois d'une tendance fait toujours mal quand on utilise une stratégie momentum / trend following (et pourquoi c'est normal et prévu)
👉 Ces stratégies te demandent de faire l'INVERSE de ce que tout le monde considère comme "intelligent" : acheter ce qui a déjà monté au lieu d'acheter "pas cher"... mais elles marchent !
👉 La solution radicale pour que ça fonctionne : éviter de s'auto-saboter en neutralisant les pièges psychologiques
Chapitre 9 :
ARRÊTER DE CHERCHER LA STRATÉGIE PARFAITE (C'EST UN PIÈGE)
👉 Le nouveau piège dans lequel je suis tombé après avoir découvert ce type de stratégies : passer des heures à comparer les rendements, les drawdowns, les courbes de performance... pour trouver LA meilleure
👉 J'ai réalisé ensuite que cette quête reposait sur une hypothèse fausse : il n'existe AUCUNE stratégie qui ne se trompe jamais (même la meilleure traverse des périodes de sous-performance)
👉 Le changement de perspective qui a tout changé pour moi : au lieu de chercher la stratégie parfaite, il faut construire un système où les stratégies NE SE "TROMPENT" PAS TOUTES EN MÊME TEMPS !
👉 Les principes opposés sur lesquels reposent les différentes stratégies : certaines regardent les prix, d'autres les données économiques. Certaines sont concentrées, d'autres diversifiées...
👉 La méthode de répartition de stratégies qui paraît naïve mais qui est souvent aussi efficace que les optimisations sophistiquées (et pourquoi)
👉 Comment créer un portefeuille de stratégies : combiner plusieurs approches qui reposent chacune sur des principes différents et obtenir les signaux agrégés chaque mois
👉 Le vrai objectif : la complémentarité plutôt que la perfection. Quand une stratégie se "trompe", une autre compense.
Chapitre 10 :
LE PIÈGE DES BACKTESTS : MÉFIE-TOI DES COURBES PARFAITES
👉 L'autre piège qui guette si tu t'intéresses aux stratégies systématiques : tu vas vite te retrouver à modifier leurs paramètres jusqu'à obtenir des résultats spectaculaires "sur le papier". Mais c'est exactement comme ça qu'on se plante !
👉 La règle : plus un backtest est beau, plus tu dois t'en méfier. Une stratégie qui affiche des performances "magiques" a probablement été ajustée pour coller parfaitement aux données du passé.
👉 Le phénomène de la suroptimisation : si tu testes suffisamment de paramètres, tu finiras FORCÉMENT par trouver une stratégie qui "marche" sur le papier. Mais elle s'effondrera dans le futur.
👉 Les 6 filtres à appliquer systématiquement avant d'adopter une nouvelle stratégie : la checklist qui élimine les stratégies suroptimisées
👉 Le filtre le plus puissant (et impossible à truquer) : comparer les performances AVANT et APRÈS la date de publication de la stratégie.
👉 Trouve la date de publication d'une stratégie et fais ce test toi-même : la méthode pour ne plus jamais te faire avoir par un backtest trop beau
Chapitre 11 :
AU-DELÀ DES ETF : L'INVESTISSEMENT SYSTÉMATIQUE DANS DES ACTIONS
👉 La question que je me suis posée après avoir maîtrisé les stratégies sur ETF : est-ce qu'on peut aller chercher ENCORE PLUS de performance en sélectionnant des actions individuelles avec le même type de règles mécaniques ?
👉 Le livre qui a changé ma façon d'aborder les actions individuelles (hors ETF)
👉 Il contient des stratégies publiées initialement en 1996, qui ont fonctionné jusqu'à aujourd'hui (il existe très peu de stratégies qui ont un aussi bon "track record" sur une période aussi longue, à travers autant de "saisons" de l'économie...)
👉 Les 4 grands principes qui en ressortent : les critères mesurables qui permettent d'identifier les actions qui ont statistiquement plus de chances de surperformer
👉 L'approche "multifactorielle" : pourquoi une action qui coche plusieurs cases a beaucoup plus de chances de bien performer qu'une action qui n'en coche qu'une seule
👉 Les plateformes qui permettent de mettre en œuvre ces stratégies
👉 La part de mon portefeuille que j'investis dans ce type de stratégies aujourd'hui : 30%, en complément des stratégies sur ETF
Chapitre 12 :
LE FILTRE ULTIME POUR SÉLECTIONNER UNE STRATÉGIE
👉 Le problème qui se pose immédiatement après le chapitre précédent : on se retrouve avec des TONNES de stratégies différentes. Laquelle choisir ?
👉 L'approche élégante qui résout le problème : appliquer le principe du momentum AUX STRATÉGIES ELLES-MÊMES (= momentum au niveau "méta")
👉 Comment ça fonctionne : on fait tourner plusieurs stratégies "sur le papier" en parallèle, et chaque mois, on investit dans celle qui a le mieux performé sur les 12 ou 36 derniers mois
👉 Pourquoi ça marche : une stratégie qui fonctionne bien a tendance à continuer à bien fonctionner pendant un certain temps (c'est tout le principe du momentum). Et quand elle s'essouffle, on bascule naturellement vers une autre.
👉 Le service d'un investisseur américain qui applique exactement cette approche : il combine les stratégies avec ce filtre momentum et permet de les suivre sans devoir faire tout le travail
👉 L'alternative : répliquer ces stratégies par toi-même. Les principes sont souvent publics, les outils existent, et tu peux te faire aider par une IA pour la mise en place technique.
👉 La vraie valeur de cette démarche : quand tu répliques une stratégie avec tes propres outils, tu comprends VRAIMENT comment elle fonctionne (et ça peut devenir un hobby passionnant en soi...)
Chapitre 13 :
PROTÉGER L'ENSEMBLE DE SON PORTEFEUILLE AVEC UN "DISJONCTEUR"
👉 Le problème qui reste avec tout ce qu'on a vu jusqu'ici : lors des vraies crises (celles qui arrivent tous les 10-15 ans), TOUT ou presque peut baisser en même temps
👉 Le concept de "hedge" (couverture) appliqué à l'ensemble du portefeuille : un système qui coupe tout quand les conditions se dégradent vraiment, puis qui "rallume la machine" quand la tempête est passée
👉 L'exemple le plus simple qui tient en une phrase : une seule règle mécanique basée sur une moyenne mobile pour savoir quand rester investi et quand tout vendre
👉 La limite de cette approche simple : elle ne regarde qu'un seul actif et peut générer des faux signaux dans un marché volatile mais globalement haussier
👉 Le système plus sophistiqué qui surveille 12 classes d'actifs différentes : il calcule un score global pour détecter les VRAIES crises
👉 La variante qui intègre 6 indicateurs économiques objectifs : taux de chômage, ventes au détail, production industrielle...
👉 Créer ton propre système de hedge sur Google Sheets : le principe à comprendre et comment te faire aider par une IA pour le construire
Chapitre 14 :
MON PORTEFEUILLE ACTUEL, ET SES PERFORMANCES
👉 La composition exacte de mon portefeuille aujourd'hui : les 3 parties principales avec les pourcentages précis alloués à chacune
👉 La première partie de mon portefeuille : les 3 stratégies momentum sur ETF que j'utilise, avec le rôle spécifique de chacune dans le système global
👉 La stratégie qui surveille 12 classes d'actifs et sélectionne les 3 meilleurs chaque mois : elle constitue le "cœur diversifié" de mon portefeuille
👉 La stratégie agressive sur ETFs actions uniquement, qui intègre son propre système de protection basé sur la santé de l'économie
👉 La stratégie qui remplace les obligations traditionnelles avec des actifs de diversification (matières premières, or, obligations diverses)
👉 La deuxième partie de mon portefeuille : des stratégies sur actions individuelles, avec filtre momentum entre stratégies
👉 La troisième partie (5% du total) : les cryptos avec un signal de tendance surveillé quotidiennement (je suis uniquement investi lorsque les signaux sont "verts" : avec la crypto, mon but est juste de profiter des hausses)
👉 Les performances historiques de l'ensemble (depuis bien avant que je n'utilise ce portefeuille) : +17,83% par an depuis 1999 (sans les 5% crypto), +23,48% par an depuis 2016 (en incluant la partie 5% crypto), avec une perte maximale mensuelle de -12,79%. (Bien entendu, ça ne présage pas des performances futures...)
Chapitre 15 :
DEVENIR AUTONOME
👉 Le problème évident avec tout ce que j'ai présenté dans ce guide : la dépendance. Une bonne partie des stratégies viennent de services extérieurs ou de systèmes fournis par des chercheurs ou des investisseurs.
👉 L'objectif à long terme : construire progressivement son autonomie en répliquant les stratégies existantes, puis en créant ses propres variantes
👉 Comment commencer : répliquer une stratégie pour comprendre comment elle fonctionne, puis en tester d'autres, puis en créer des variantes personnalisées
👉 Les outils open source et gratuits qui permettent de coder ce type de systèmes (si on ne sait pas coder, on peut se faire aider par l'IA)
👉 Mon projet personnel pour ma retraite : me consacrer à fond à la création de mes propres systèmes, construits par moi-même, sans dépendance extérieure
👉 Les 3 contraintes pratiques à connaître pour les investisseurs européens : la fiscalité, la disponibilité des ETF (réglementation PRIIPS), et le risque de change euro/dollar
👉 Le message final : ce guide n'est pas un ensemble de recommandations, mais des pistes à explorer. Chaque personne a une tolérance au risque différente, une situation différente, un temps disponible différent !
Attention : ce n'est pas un guide "clés-en-main".
Certaines stratégies sont simples à mettre en place. D'autres demandent du VRAI travail. Mais c'est justement ça qui est passionnant : creuser, comprendre, construire ses propres systèmes...
Pour moi, c'est devenu un plaisir, comme un jeu !
Bref : ce guide te montre le chemin que j'ai parcouru...
À toi de tracer le tien !
MON SETUP FINANCIER COMPLET
Portefeuille, stratégies et outils d'investissement
Livre numérique de 140 pages
Formats inclus : PDF + epub pour liseuses et applis de lecture.
Ce guide contient des années de recherches condensées en 140 pages. J'y partage mes erreurs, mes découvertes... jusqu'aux systèmes que j'utilise aujourd'hui.
Après avoir exploré les approches que j'y aborde, tu comprendras pourquoi certaines fonctionnent dans certaines conditions et pas dans d'autres. Et tu commenceras peut-être à assembler ton propre portefeuille de stratégies.
Et tu ne passeras plus des heures à essayer d'interpréter les prédictions des "gourous", tu ne vivras plus dans le stress à chaque correction du marché... Parce que tu auras compris comment te construire un système solide.
Mais surtout, ton parcours d'apprentissage peut devenir un vrai plaisir comme il l'est pour moi.
C'est quelque chose de très stimulant intellectuellement : l'investissement, c'est un domaine dans lequel on peut progresser pendant des années sans jamais s'ennuyer...
Ça ressemble même beaucoup à un jeu de stratégie, mais grandeur nature, parce que les gains sont réels !
Le manuel est disponible en PDF et epub (pour liseuses et applications de lecture), pour que tu puisses le consulter où tu veux.
MON SETUP FINANCIER COMPLET
Portefeuille, stratégies et outils d'investissement
Livre numérique de 140 pages
Formats inclus : PDF + epub pour liseuses et applis de lecture.
Détails :
Titre : MON SETUP FINANCIER COMPLET : portefeuille, stratégies et outils d'investissement (première édition - décembre 2025)
Auteur : Jean Rivière
Format : livre numérique de 140 pages (PDF + format epub optimisé Kindle, Apple Books, Google Play, Kobo et Nook)
ISBN : 979-8-90213-102-1
Les informations contenues dans ce livre sont fournies à titre informatif uniquement et ne constituent en aucun cas des conseils en investissement, des recommandations personnalisées ou des incitations à acheter, vendre ou détenir quelque instrument financier que ce soit.
L'auteur n'est pas conseiller en investissements financiers au sens de la réglementation.
Les stratégies et méthodes présentées sont le fruit de recherches personnelles et ne sauraient remplacer l'expertise d'un professionnel qualifié.
Les performances passées mentionnées dans ce livre ne préjugent pas des performances futures. Les marchés financiers comportent des risques, incluant le risque de perte totale ou partielle du capital investi. Les stratégies utilisant l'effet de levier amplifient ces risques.
Chaque situation financière étant unique, il est de votre responsabilité d'évaluer si les informations présentées sont appropriées à votre situation personnelle, vos objectifs, votre horizon d'investissement et votre tolérance au risque.
L'auteur décline toute responsabilité quant aux décisions d'investissement prises sur la base des informations contenues dans ce livre et leurs conséquences financières, fiscales ou autres.
L'utilisation des informations contenues dans ce livre se fait sous votre entière responsabilité et à vos propres risques.